El diseño del palacio se atribuye probablemente a Carlo d’Aprile, famoso arquitecto del Senado de Palermo, pero las obras fueron supervisadas por un capuchino, fray Pietro de Génova. La primera piedra se colocó en la primavera de 1651.
El proyecto preveía la demolición de la anterior residencia de los Moncada y su sustitución por una nueva construcción de dimensiones mucho mayores. Con este fin, se demolió una manzana entera de pequeñas casas y en su lugar se edificó el lado posterior del nuevo palacio. Solo después de terminar esta primera fase se habría construido la parte delantera, con una amplia fachada que daba a la Strada Grande.
En todo el ala construida se realizaron trabajos de talla en piedra: se esculpieron grandes ménsulas destinadas a sostener el largo balcón que rodeaba el piso principal, decoradas con figuras antropomorfas y zoomorfas, así como los marcos de todas las ventanas y puertas, interiores y exteriores.
Sin embargo, la participación del príncipe Luigi Guglielmo en una conjura antiespañola provocó su destierro de Sicilia y causó primero la ralentización y luego la interrupción definitiva de las obras.
Hoy, el palacio restaurado y reabierto a la ciudad alberga exposiciones, encuentros culturales y conciertos. En el entresuelo se encuentra el museo dedicado a Michele Tripisciano. Las cuatro salas expositivas trazan el recorrido artístico y humano del escultor: desde sus obras juveniles hasta las de madurez, desde los estudios para sus grandes obras romanas - como el monumento a Gioachino Belli, situado en la plaza homónima en Trastevere, Roma - hasta los bocetos de temática familiar.
Es un viaje a través de la belleza, que debe emprenderse con una mirada atenta para captar la intensidad expresiva del alma que Michele Tripisciano supo infundir en la materia inerte.